سفارش بازار و سفارش محدود (Market vs Limit Order)
بین اینکه حتماً معامله‌ت انجام بشه و اینکه حتماً قیمتی که می‌خوای رو بگیری انتخاب کن، و ببین وقتی یه سفارش بازار از دفتر بالا می‌ره لغزش قیمت یعنی چی.
دو سفارش اصلی
سفارش بازار (Market Order)
«همین الان بخر (یا بفروش)، با بهترین قیمتی که هست.»
انجام شدن: تقریباً حتمی تو یه بازار عادی. قیمت: نامعلوم. هر چی تو دفتر منتظره رو برمی‌داره، پس نقدینگی رو کم می‌کنه.
سفارش محدود (Limit Order)
«با این قیمت یا ارزون‌تر بخر» (یا «با این قیمت یا گرون‌تر بفروش»).
قیمت: حتمی، یا بهتر. انجام شدن: نامعلوم. ممکنه منتظر بمونه، فقط یه بخشش پر بشه، یا اصلاً پر نشه. تا وقتی منتظره، تو دفتر می‌شینه و نقدینگی اضافه می‌کنه.
خودت رو امتحان کن
کدوم سفارش قیمت رو تضمین می‌کنه، ولی انجام شدنش رو نه؟
- سفارش بازار
- سفارش محدود
- هر دو
- هیچ‌کدوم
جواب رو ببین
سفارش محدود
درسته. سفارش محدود هیچ‌وقت بدتر از قیمت تو معامله نمی‌شه، ولی اگه بازار هیچ‌وقت بهش نرسه، هیچ اتفاقی نمی‌افته.
بالا رفتن از دفتر
یه سفارش بازار بزرگ از نردبون بالا می‌ره
سفارش بازار «قیمتِ روی صفحه» رو نمی‌گیره. ارزون‌ترین سهم‌هایی که منتظرن رو برمی‌داره، و اگه اونجا کافی نباشه، می‌ره سطح بعدی، و بعدی، تا کامل بشه. فرق بین قیمتی که انتظار داشتی و میانگین قیمتی که واقعاً گرفتی رو لغزش قیمت (Slippage) می‌گن. هر چی سفارشت بزرگ‌تر، دفتر کم‌عمق‌تر و بازار پرشتاب‌تر باشه، بیشتر می‌شه.
بهترین Ask روی ۱۰۰٫۱۰ ـه، ولی اونجا فقط ۲۰۰ سهم برای فروش هست. ۵۰۰ تا با سفارش بازار بخری، ۳۰۰ تای دیگه باید از ۱۰۰٫۲۰ بیاد.
خرید بازار ۵۰۰
فروش‌ها: ۱۰۰٫۱۰ × ۲۰۰ | ۱۰۰٫۲۰ × ۴۰۰ | ۱۰۰٫۳۰ × ۳۰۰
۲۰۰ تا @ ۱۰۰٫۱۰ = ۲۰٬۰۲۰
۳۰۰ تا @ ۱۰۰٫۲۰ = ۳۰٬۰۶۰
جمع ۵۰۰ تا = ۵۰٬۰۸۰
میانگین: ۵۰٬۰۸۰ ÷ ۵۰۰ = ۱۰۰٫۱۶
انتظار: ۵۰۰ × ۱۰۰٫۱۰ = ۵۰٬۰۵۰
لغزش: ۵۰٬۰۸۰ − ۵۰٬۰۵۰ = ۳۰میانگین ۱۰۰٫۱۶ · لغزش ۳۰صفحه گفته بود ۱۰۰٫۱۰، و ۲۰۰ سهم اول هم واقعاً همین قدر خرج داشتن. بقیه گرون‌تر شدن چون ارزون‌ترین سطح تموم شد. ۳۰ اضافه روی یه سفارش ۵۰٬۰۰۰ تایی اینجا کمه، چون این دفتر نسبتاً عمیقه. تو یه دفتر کم‌عمق همین سفارش می‌تونست خیلی بالاتر بره.
خودت رو امتحان کن
فروش‌ها ۱۰۰٫۱۰ × ۲۰۰ و ۱۰۰٫۲۰ × ۴۰۰ هستن. یه سفارش خرید بازار ۵۰۰ تایی می‌فرستی. میانگین قیمتت چنده؟
- ۱۰۰٫۱۰
- ۱۰۰٫۱۴
- ۱۰۰٫۱۶
- ۱۰۰٫۲۰
جواب رو ببین
۱۰۰٫۱۶
درسته. ۲۰۰ تا با ۱۰۰٫۱۰ به‌علاوه‌ی ۳۰۰ تا با ۱۰۰٫۲۰ می‌شه ۵۰٬۰۸۰. تقسیم بر ۵۰۰ سهم، می‌شه ۱۰۰٫۱۶.
چی لغزش قیمت رو بیشتر می‌کنه
- اندازه‌ی سفارش: هر چی بیشتر بخوای، سطح‌های بیشتری رو بالا می‌ری.
- دفترهای کم‌عمق: وقتی نزدیک قیمت چیز زیادی منتظر نیست، هر سطح زود تموم می‌شه.
- بازارهای پرشتاب: حوالی خبر، دفتر ممکنه بین لحظه‌ای که دکمه رو می‌زنی و لحظه‌ای که سفارشت می‌رسه عوض بشه.
- باز و بسته شدن بازار: اسپردها بازترن و دفتر هنوز داره جا می‌افته.
خودت رو امتحان کن
لغزش قیمت کارمزدیه که کارگزار به هر سفارش بازار اضافه می‌کنه.
جواب رو ببین
نادرست
غلطه. لغزش قیمت هزینه‌ای نیست که کسی تعیینش کنه. فرق بین قیمتیه که انتظار داشتی و قیمت‌هایی که واقعاً گرفتی، چون سفارشت ارزون‌ترین سهم‌ها رو تموم کرد و مجبور شد گرون‌ترها رو برداره.
منتظر قیمت خودت
سفارش محدود تو دفتر می‌شینه
همون هدف، یه سفارش دیگه: خرید محدود ۵۰۰ تایی روی ۱۰۰٫۰۰. هیچ‌کس روی ۱۰۰٫۰۰ نمی‌فروشه، پس معامله‌ای انجام نمی‌شه. سفارش به طرف خرید دفتر اضافه می‌شه و چون روی ۱۰۰٫۰۰ ـه، می‌شه بهترین خرید جدید. اگه فروشنده‌ها تا ۱۰۰٫۰۰ پایین بیان پر می‌شه، شاید فقط یه بخشش (پر شدن جزئی (Partial Fill)). اگه به‌جاش قیمت تا ۱۰۱ بره بالا، هیچ‌وقت پر نمی‌شه و خیلی ساده اون حرکت رو از دست می‌دی. یه خرید محدود بالاتر از Ask، مثلاً روی ۱۰۰٫۲۰، فوراً پر می‌شه، مثل یه سفارش بازار که سقف داره: می‌تونه ۱۰۰٫۱۰ و ۱۰۰٫۲۰ رو برداره ولی هیچ‌وقت بیشتر نمی‌ده.
سفارش‌ها یه مدت اعتبار هم دارن: سفارش روز (Day) موقع بسته شدن بازار لغو می‌شه، و سفارش معتبر تا لغو (Good-Till-Cancelled) منتظر می‌مونه تا پر بشه یا خودت لغوش کنی. سفارش‌های حد ضرر تو درس ۸ میان.
خودت رو امتحان کن
رضا یه خرید محدود روی ۱۰۰٫۰۰ ثبت می‌کنه. تو یه ساعت بعد قیمت تا ۱۰۱ بالا می‌ره بدون اینکه هیچ‌وقت روی ۱۰۰٫۰۰ معامله بشه. سفارشش چی شد؟
- روی ۱۰۱، قیمت جدید، پر شد
- به هر حال روی ۱۰۰٫۰۰ پر شد
- هیچی پر نشد؛ هنوز منتظره یا منقضی شده
- وقتی قیمت دور شد تبدیل شد به سفارش بازار
جواب رو ببین
هیچی پر نشد؛ هنوز منتظره یا منقضی شده
درسته. خرید محدود هیچ‌وقت بیشتر از حدش نمی‌ده. اگه بازار هیچ‌وقت تا ۱۰۰٫۰۰ پایین نیاد، سفارش فقط منتظر می‌مونه، یا آخر مدت اعتبارش لغو می‌شه.
خودت رو امتحان کن
هر توضیح به کدوم نوع سفارش می‌خوره؟
- تقریباً حتماً پر می‌شه، با هر قیمتی که دفتر داره
- هیچ‌وقت بیشتر از قیمتی که تعیین کردی نمی‌ده
- می‌تونه ساعت‌ها منتظر بمونه و هیچ‌وقت پر نشه
- تو یه دفتر کم‌عمق ممکنه لغزش قیمت بخوره
- تا وقتی تو دفتر منتظره نقدینگی اضافه می‌کنه
- همون لحظه از دفتر نقدینگی برمی‌داره
جواب رو ببین
سفارش بازار: تقریباً حتماً پر می‌شه، با هر قیمتی که دفتر داره, تو یه دفتر کم‌عمق ممکنه لغزش قیمت بخوره, همون لحظه از دفتر نقدینگی برمی‌داره
سفارش محدود: هیچ‌وقت بیشتر از قیمتی که تعیین کردی نمی‌ده, می‌تونه ساعت‌ها منتظر بمونه و هیچ‌وقت پر نشه, تا وقتی تو دفتر منتظره نقدینگی اضافه می‌کنه
قدم‌به‌قدم ببین
MKT BUY 500 به فروش‌ها می‌رسه نردبون فروش ۲۰۰ سهم روی ۱۰۰٫۱۰، ۴۰۰ تا روی ۱۰۰٫۲۰ و ۳۰۰ تا روی ۱۰۰٫۳۰ رو نشون می‌ده، و Bid روی ۹۹٫۹۰ پایینشه. یه جعبه‌ی آبی، MKT BUY 500، به ارزون‌ترین سطح اشاره می‌کنه. یه سفارش بازار برای خرید ۵۰۰ تا هر چی فروشنده‌ها بدن رو برمی‌داره، اول ارزون‌ترین.
۲۰۰ @ ۱۰۰٫۱۰: سطح اول تموم شد میله‌ی ۱۰۰٫۱۰ خالی می‌شه و قیمتش کم‌رنگ می‌شه، و اولین برگه‌ی معامله ظاهر می‌شه: 200 @ 100.10. روی بهترین Ask فقط ۲۰۰ تا برای فروش بود، پس سفارش همه‌شون رو برداشت و هنوز ۳۰۰ تای دیگه لازم داره.
۳۰۰ @ ۱۰۰٫۲۰، میانگین ۱۰۰٫۱۶ سفارش ۳۰۰ تا از ۴۰۰ تای روی ۱۰۰٫۲۰ رو برمی‌داره و ۱۰۰ تا روی اون میله می‌مونه، و برگه‌ی دوم می‌گه 300 @ 100.20. خلاصه‌ی پایین AVG 100.16 و +30 رو نشون می‌ده: روی هم، سفارش ۳۰ بیشتر از ۵۰۰ سهم با همون ۱۰۰٫۱۰ روی صفحه خرج داشت. این اضافه همون لغزش قیمته.
LMT BUY 500 @ 100.00 منتظر می‌مونه دفتر برگشته به ۲۰۰، ۴۰۰ و ۳۰۰. این بار یه جعبه‌ی بنفش، LMT BUY 500 @ 100.00، می‌ره توی فاصله‌ی بین فروش‌ها و Bid ۹۹٫۹۰ و همون‌جا می‌شینه، با یه ساعت کنارش و FILLED 0. هیچ‌وقت بیشتر از ۱۰۰٫۰۰ نمی‌ده، ولی اگه قیمت هیچ‌وقت تا اونجا پایین نیاد، هیچی پر نمی‌شه.
خودت رو امتحان کن
با همون فروش‌ها، این بار یه خرید محدود ۵۰۰ تایی روی ۱۰۰٫۲۰ می‌فرستی. چی می‌شه؟
- هیچی، چون ۱۰۰٫۲۰ بالاتر از بهترین Ask ـه
- فوراً پر می‌شه: ۲۰۰ تا با ۱۰۰٫۱۰ و ۳۰۰ تا با ۱۰۰٫۲۰، و هیچ‌وقت بیشتر از ۱۰۰٫۲۰ نمی‌ده
- هر ۵۰۰ تا روی ۱۰۰٫۲۰ پر می‌شن
- صبر می‌کنه تا قیمت بیاد پایین تا ۱۰۰٫۰۰
جواب رو ببین
فوراً پر می‌شه: ۲۰۰ تا با ۱۰۰٫۱۰ و ۳۰۰ تا با ۱۰۰٫۲۰، و هیچ‌وقت بیشتر از ۱۰۰٫۲۰ نمی‌ده
درسته. یه سفارش محدود بالاتر از Ask فوراً با هر چیزی که قیمتش تا سقف تعیین‌شده‌ست معامله می‌شه. اینجا نتیجه‌ش همون سفارش بازاره، ولی هیچ‌وقت نمی‌تونست به ۱۰۰٫۳۰ برسه.
مرور درس
- سفارش بازار تقریباً حتماً پر می‌شه ولی نه با قیمتی از پیش معلوم؛ سفارش محدود قیمت خودت یا بهتر رو می‌گیره ولی شاید هیچ‌وقت پر نشه.
- سفارش بازار از دفتر بالا می‌ره: خرید ۵۰۰ تا، ۲۰۰ تا رو با ۱۰۰٫۱۰ و ۳۰۰ تا رو با ۱۰۰٫۲۰ برداشت، با میانگین ۱۰۰٫۱۶.
- لغزش قیمت فاصله‌ی بین قیمتیه که انتظار داشتی و قیمتی که گرفتی: تو اون مثال ۳۰. با اندازه‌ی سفارش، دفتر کم‌عمق و بازار پرشتاب بیشتر می‌شه.
- خرید محدود زیر Ask تو دفتر منتظر می‌مونه و شاید جزئی پر بشه یا اصلاً پر نشه؛ خرید محدود بالای Ask فوراً پر می‌شه، با یه سقف قیمت.
- سفارش‌های روز موقع بسته شدن بازار منقضی می‌شن؛ سفارش‌های معتبر تا لغو منتظر می‌مونن، پس حواست بهشون باشه.
- آموزشه، نه توصیه‌ی مالی: این درس انواع سفارش رو توضیح می‌ده، نه اینکه کی ازشون استفاده کنی.